«Эксперт РА» (RAEX) присвоил АЦБК рейтинг кредитоспособности на уровне BBB по международной шкале, А+ — по российской

Рейтинговое агентство «Эксперт РА» (RAEX) присвоило рейтинг кредитоспособности (долгосрочной кредитоспособности) ОАО «Архангельский ЦБК» по международной шкале на уровне BBB (приемлемый уровень кредитоспособности), прогноз по рейтингу «стабильный», что означает высокую вероятность сохранения рейтинга на текущем уровне в среднесрочной перспективе. Рейтинг компании по российской шкале остался без изменений на уровне А+ «Очень высокий уровень кредитоспособности», прогноз — стабильный.

По оценке RAEX, позитивное влияние на уровень рейтинга компании оказали высокий уровень прибыльности и рентабельности компании (за 2013 год рентабельность активов по чистой прибыли и рентабельность продаж составили 6%, рентабельность капитала по чистой прибыли — 11%), высокие показатели ликвидности (коэффициенты абсолютной, срочной и текущей ликвидности на 30.06.2014 равны, соответственно, 0,20, 1,27 и 1,81) и высокий уровень информационной прозрачности.

Позитивно агентством оценивается умеренно высокий уровень достаточности капитала (0,48 на 30.06.2014), высокий уровень показателей деловой активности (за 2013 год период оборота активов составил 372 дня, капитала — 202 дня, запасов — 26 дней, дебиторской задолженности — 83 дня, кредиторской задолженности — 28 дней) и умеренно низкая доля кредиторской задолженности в структуре пассивов (8% на 30.06.2014). «Действующая стратегия развития компании до 2017 года предполагает объем инвестиций в модернизацию действующих и строительство новых мощностей в размере более 15 млрд. руб.

На конец 2013 года объем технического перевооружения оценивался в 5,1 млрд. руб. Реализация текущей стратегии развития может способствовать увеличению объемов занимаемого рынка компании, что позитивно влияет на уровень рейтинговой оценки», — отмечает директор по корпоративным рейтингам «Эксперт РА» Павел Митрофанов.

В числе факторов, ограничивающих рейтинговую оценку, были отмечены умеренно высокий уровень долговой нагрузки (на 30.06.2014 отношение долга к выручке и EBIT по итогам 2013 года составило соответственно 0,47 и 4,16, к капиталу на 30.06.2014 — 0,83), низкий уровень диверсификации деятельности, умеренно высокие валютные риски (за 2013 год 23% выручки номинированы в валюте, доля краткосрочных пассивов в валюте составила 42%) и умеренно высокая доля краткосрочной дебиторской задолженности в структуре оборотных активов (59% на 30.06.2014). Также аналитики выделяют низкий уровень диверсификации структуры долговых обязательств (на 30.06.2014 на долю крупнейшего кредитора приходится 52% обязательств компании) и умеренно высокую долю дебиторской задолженности в структуре активов компании (20% на 30.06.2014).

На 30.06.2014 активы ОАО «Архангельский ЦБК» находились на уровне 21,1 млрд. руб., выручка компании за 2013 год составила 17,9 млрд. руб., чистая прибыль — 1,1 млрд. руб. Головной офис компании располагается в г. Новодвинске Архангельской области.